近期国内外货币政策及我国房价走势浅谈

余晓波

    外汇市场上，重要事项不断。如全球六大央行向金融市场注入流动性以及美国非农数据等。而本周汇市也将迎来一系列重大事件，其中包括四大央行利率决议以及备受关注的欧盟峰会，其势必将对汇市产生重要影响。其中重中之重将是欧盟峰会，甚至有市场人士将这次会议看成是将决定欧元命运的关键性会议，因为如果这次欧盟峰会不能拿出令市场可信的解决欧债危机的办法，那么，欧元区解体的风险可能大大提高。但有专家警告称，欧盟峰会可能再度让市场失望。目前市场猜测欧洲央行预计将在12月8日的货币政策会议上再次降息，而12月8日至9日的欧盟峰会将是所有应对危机努力的最后期限。在我看来，以现在的欧洲的情况，欧洲央行降息25个基点是在情理之中的事情，并且不排除降息幅度达到50个基点。此外北京时间周二11:30，澳洲联储将宣布利率决定。据媒体上周五公布的调查结果显示，因欧债危机愈演愈烈，虽然澳大利亚经济较为强韧，但澳洲联储本周仍可能降息。澳大利亚作为资源密集型国家，大宗商品的下跌，铁矿石价格的下降对其经济的影响也是非常之大的。若澳洲在本周宣布降息，那此次降息将是澳洲联储2年的首次降息行为。加上之前欧洲央行的降息行为，代表全球经济再一次的进入新一轮的降息潮。但这种不想办法解决危机，以为使用宽松的货币政策，一定会在未来埋下更大的经济灾难。（如果能过通过简单的量化宽松就使得经济不出现衰退而重新步入正常的增长，那试问这个世界又怎么还会有金融危机呢？）全球饮鸩止渴，中国岂能独善其身？？？
    最后来看一下国内的货币政策，之前就我们的对国内的经济情况进行观察，国内的中小企业倒闭潮的出现已经是个不争的事实。中小企业受到银行信贷松紧的影响已经大大超过了前几年。现在的情况是，银行信贷松一松，企业就开工。银行信贷紧一点，企业都停工。现在中国的经济已经完全陷入信贷的经济，进入了滞涨的行列。此外近期人民币对美元连续四日触及跌停的影响也是非常巨大的。虽然人民币的贬值对国内的出口型企业是一种利好，但在目前情况下，对国内的房地产企业却是极大的利空。因为自从去年国十条推出后，我们的房地产企业在国内的融资平台基本被封锁。地产企业想通过信托渠道在国内融资基本上已经没用可能。所以从2010年年中开始国内的许多企业都借道香港，通过香港融资。而之前国内通过信托的渠道，房地产的信托的成本可能是在13%左右。而国内去年以后房地产企业在国内信托无法做的情况下，在香港融资美元。其一般的利息都是在20%-25%。这样高额的融资成本，在现在的低迷的市况之下是很难偿还的。当年以25%的价格融资，地产企业赌的就是人民币会单边升值。而如今人民币单边升值的可能性受到抑制。近期人民币对美元的连续跌停再次触动了房企的本已紧绷的神经。我预计即使今年12月开始国内的货币政策转向，但房企要想和08年金融危机一样浑水摸鱼，国家出面救房企稳定经济，这样的可能性已然已经很小了。再次放松地产调控，政府的政治成本太高，所以明年中央将继续调控地产。房地产企业的资金链的断裂，决定了将来几年之内房价应该是处在下降通道之中。地产企业也到了洗盘的时候。

祝远林

刘秋江

李青